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No primeiro trimestre, o crescimento da Zona parou em 0,1%. Portugal curto (+1,6%). Itália e Espanha estão indo bem (+0,5%) enquanto a Alemanha está lutando e preocupada. Enquanto isso, a inflação está subindo novamente

A economia europeia continua a aproximar-se da estagnação e desilude os mercados. No primeiro trimestre de 2023, o PIB da área do euro subiu apenas 0,1%, o suficiente para dissipar o espectro da recessão, mas com grandes diferenças entre os estados. Uma imagem que não tranquiliza os investidores, também chamados a enfrentar uminflação ainda persiste em muitos países. E é assim que os holofotes permanecem BCEcom os analistas divididos entre aqueles que esperam uma alta de meio ponto e aqueles que esperam uma alta de 0,25%.

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PIB: Berlim está preocupada. Bem Itália, Espanha e Portugal

Em detalhe, no primeiro trimestre deste ano, a Eurolândia cresceu 0,1% face ao anterior, enquanto no conjunto da União Europeia o aumento do PIB foi de 0,3%. O maior aumento foi registrado em Portugal (+1,6%), seguido por Itália, Espanha E Letônia (todos +0,5%). A Alemanha, por outro lado, registrou uma queda de 0,1% ano a ano e crescimento zero em relação aos três meses anteriores. Resultado inferior às previsões dos economistas, que esperavam variação de 0,2% no quarto trimestre de 2022. Ligeiramente acima da média parisiense, cuja variação parou em +0,2%.

Dados conflitantes que Filipe Diodovitchartilheiro estrategista IG Itália, define bastante decepcionante especialmente do ponto de vista da demanda doméstica. “A Alemanha até agora evitou uma recessão técnica. Após registrar queda de 0,5% no PIB no quarto trimestre de 2022 na comparação mensal, de janeiro a março de 2023, não houve variação. Mas os números são bons abaixo do esperadoque estavam atrelados a um crescimento de 0,2%”, observa.

Embora seja verdade que Espanha e Itália superaram o consenso, resta esclarecer as variáveis ​​subjacentes a esses resultados. E o julgamento nem sempre é positivo. “Para Madrid, o eixo principal está relacionado com as exportações líquidas, enquanto o assunto doméstico está em declínio. Em vez disso, teremos que esperar mais algumas semanas para entender os fatores que levaram ao aumento do PIB italiano, tentando assim entender a evolução do consumo interno”, aponta o especialista. Para já, o Istat estima um crescimento de 1,8% em termos de tendência, que “prevê uma taxa de crescimento adquirida do PIB para 2023 estimada em 0,8%”.

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A inflação mostra sua cara feia: olhos no BCE

Para estragar a festa Madri então há também os dados sobreinflaçãode volta às corridas. Em abril, o índice ibérico de preços no consumidor aumentou 0,6% face ao mês anterior, enquanto na comparação anual aumentou para 4,1%, que compara com 3,3% em março. mesmo discurso para Paris, onde serviços e energia empurraram o custo de vida para 5,9% aa (na primeira leitura) de 5,7% em março. Números que alertaram de imediato os mercados: de facto, o receio é que com a subida dos preços no consumidor o Banco Central Europeu decida continuar com uma política monetária agressiva na reunião de 4 de maio. Nesse sentido, os dados de inflação e empréstimos bancários esperados dois dias antes da reunião serão decisivos.

Segundo Diodovich, os dados decepcionantes podem aliviar a pressão dos membros mais hawkish do conselho e descartar a possibilidade de um aumento da taxa 50 pontos base. O que é certo, segundo o especialista, é que “o combate à inflação ainda não acabou devido à resistência do componente básico”. Daí a previsão: “Acreditamos que o BCE vai favorecer uma subida das taxas de juro de curto prazo 0,25% em maioconfirmando a possibilidade de novos aumentos, se necessário”.

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